康崇利：市场再次走向火爆网页游戏私服 认沽期权需关注回调风险

上证50ETF当月深虚值认沽期权一周内10倍上涨，可参考节后首周行情。春节过后第一周，受国内事件性因素影响，市场避险情绪较浓，深虚值期权也出现了十倍以上暴涨行情，节后第二周市场回归理性深虚值认沽行情得以结束，此次相似行情的出现是收到海外事件性因素影响，我们认为本周深虚值认沽投机行情无法延续：1）海外间接影响程度较轻，且期权市场快速回归理性的情形刚在一个月前上演，市场会形成普遍性心理预期；2）当月期权还有6-8个交易日行权，标的在短时间内下挫至行权价的几率相对较小，深虚值投资者只能尝试在场内交易获取买卖价差，深虚值价格已到达高点，难以吸引更多资金追买。

二、期权量价复盘

受外盘影响三大指数集体下跌。上周（3月9日-3月13日），上证综指、深证成指、创业板指分别下挫4.85%、6.49%、7.40%，期权跟踪指数上证50、沪深300跌幅分别为5.60%、5.88%。，上证50ETF、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF三只标的基金分别下跌5.25%、5.63%、5.60%。

外围市场的潜在风险和宽松政策交替作用，伴随大盘指数震荡下跌，期权成交量连续增长。上周（3月9日-3月13日），除沪深300股指期权外，3只ETF期权连续两周成交量增长，上周分别成交1282、1215、269万张。

二、期权量价复盘

一、指数与标的复盘

（一）期权标的表现

原标题：康崇利：市场再次走向火爆网页游戏私服 认沽期权需关注回调风险 来源：金融界网站

300ETF期权行权价分布符合宽跨式策略，行权价峰值普遍高于平值，期权市场对指数短期走势仍有信心。从行权价来看，上周（3月9日-3月13日）收盘四只期权平值价格分别为2.80、3.90、4.00、3900，从300ETF认沽的成交量峰值行权价小于认购可以看出，华泰柏瑞300期权和嘉实300期权市场宏观上形成了3.90-4.10元的价格区间结构。

受外围事件性影响认沽期权/认购期权交易量比例再度回升，但当月期权认沽认购比相较历史水平并不算高。上周（3月9日-3月13日），四只期权的认沽认购比率均有不同程度上升，分别为99%、113%、121%、89%，其中当月期权认沽认购比率分别为101%、114%、121%、90%。认沽认购比再次上升并没有达到节后水平，但是季月、次季月ETF期权上升幅度更高，说明市场预期本轮影响持续到二三季度的可能性较大。

以下为正文部分

一、指数与标的复盘

受外围事件性影响认沽期权/认购期权交易量比例再度回升，但当月期权认沽认购比相较历史水平并不算高。上周（3月9日-3月13日），四只期权的认沽认购比率均有不同程度上升，分别为99%、113%、121%、89%，其中当月期权认沽认购比率分别为101%、114%、121%、90%。

外围市场的潜在风险和宽松政策交替作用，伴随大盘指数震荡下跌，期权成交量连续增长。上周（3月9日-3月13日），除沪深300股指期权外，3只ETF期权连续两周成交量增长，上周分别成交1282、1215、269万张。

基差由负值调整到0值左右，市场观点出现火爆网页游戏私服，波动将延续至本周。上周（3月9日-3月13日），周四上证50、沪深300现货指数日内跌幅达到1.61%、1.92%，导致当日基差收缩至0值左右，结束了维持10日的负值水平，现货跌幅已经超过了远期预期。次日周五现货指数跳空低开后日内上涨，体现了市场上多空观点的博弈，周五基差继续在0值左右窄幅震动，市场火爆网页游戏私服尚未达成统一，预计本周内现货、期货市场行情仍存在较大波动性。