馨月说财经：断崖数据来袭 美国国债页游变态再起

　　美国大批中小零售商的倒闭已不可避免，因为按照美联储当前的纾困计划，大批零售商都不符合救助条件，包括许多大型零售商也不具备被政府救助的资格。美联储原计划只购买债券评级在“投资级”以上的企业债，既评级为BBB级以上债券，部分大型零售商的债务评级并不在合格之列，即便美联储有可能买入部分垃圾债，美联储企业债便利工具所纳入的等级也不会低于BB级债券，这意味着一大批零售商的存活几率很低。

　　而美元周三也再现流动性紧张局面，对非美货币大幅升值，这令美国金融市场再现高风险情绪。投资者近期需要高度关注美股、美债与美元的动态，以权衡投资风险。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

　　目前美国所公布的系列经济数据与一些新信息的披露，令国际市场背脊发凉，忧虑倍增，对美国经济今年全面衰退的预期在逐渐升温。再加上美联储资产负债表与美债的高速扩张，令国际市场对美股近期反弹所带来的一点信心又开始涣散，市场风险情绪再起，美债收益率周三再次大幅下挫。

　　4月1日，美国供应管理学会（ISM）公布的数据显示，3月份美国制造业PMI环比下降1点至49.1，高于市场预期的45。当时美国制造业PMI数据已跌落至50荣枯线以下陷入萎缩，但市场也没有预估到美国的制造业现状会如此凄惨。

　　正常来说，卫安危机冲击美国三产的顺序应该是三产、二产、一产，服务业受到的冲击最大，然后依次是制造业与农业。但是周三纽约联储制造业指数公布以后，令市场看到了美国经济当前的严重性，如果美国的制造业都如此惨淡，那么美国的服务业现状也就可想而知了。从目前的美国制造业数据来看，可以预见美国服务业数据也会明显低于市场预期，这会给美国金融市场带来新一轮的风险。

　　IMF4月14日表示：预计2020年美国GDP降5.9%，此前预期增2%。高盛15日则表示：预计美国2020年GDP增速下降6.2%，2021年增长5.5%。

　　周三，美债收益率全线走低，3月期跌3.6个基点报0.147%；2年期跌2.8个基点报0.207%；3年期跌4.5个基点报0.247%；5年期跌8.9个基点报0.342%；10年期跌12.2个基点报0.635%；30年期跌13.6个基点报1.269%。

　　卫安危机爆发之前，新垄断与网购就已明显打击了美国的零售业，全美近90%的市场份额已被沃尔玛、亚马逊等几个超级巨头所瓜分，当前再加上卫安危机的严重冲击，多数中小零售业无疑遭受到了灭顶之灾，就连一些大型零售商也都濒临破产边缘。有着118年历史的美国老牌百货商店J.C.Penney正在考虑申请破产保护，此前该公司已让近8.5万名员工停薪休假。由此可见美国零售业的严峻性。

　　美国的房地产在年初时尚处于上升势头，但转眼间也是一片凋落，若未来两个月内卫安局势无法扭转，美国不仅房地产销售数据会出现断崖式下跌，关键是两房的问题也会浮出水面。

　　4月15日数据显示：美国4月纽约联储制造业指数为-78.2，创历史新低，预期为-35，前值为-21.5；制造业新订单指数为-66.3，前值为-9.3；造业就业指数为-55.3，前值为-1.5；制造业物价获得指数为-8.4，前值为10.1。

　　当前不论从就业情况还是从各行业的数据情况来看，美国经济都可以说是一片狼藉。MUFG联合银行首席财务经济学家Chris Rupkey周三称，美国经济显然已是一片废墟。

　　美国房地美季度预期报告显示：在存在经济不确定性之际，美国住房市场面临逾10年来最严峻的挑战。房利美则预计2020年，房屋销售下降约15%，房屋再融资额增加至1.41万亿美元。

　　而昨日美国公布的零售数据显示：美国3月零售销售环比降8.7%，创历史最大降幅，私服网页游戏，预期降8%，前值降0.5%。虽然市场对美国零售数据下滑是有预期的，但情况还是超出了可控范围。预期在未来两个月中，美国会有一批零售商会相继破产。

　　美国经济以服务业为主，GDP占比80%左右，而制造业占比近些年来持续下降。美国商务部的数据显示，2019年制造业增加值占美国实际国内生产总值（GDP）比重已降至11%，是1947年以来最低水平。

　　受卫安危机冲击，美国的石油和煤炭产品、纺织业、运输设备、家具及相关产品、金属制品和机械等制造业行业都收缩严重，尤其是石油行业当前几乎面临致命打击。

　　而房地产市场方面，美国4月NAHB房产市场指数降至30，创历史最大降幅，预期55，前值72。

　　2019年，在美国经济一路凯歌的声音中，美国的零售业就已疲态渐显。去年假日购物季，柯尔百货、杰西潘尼和塔吉特百货等销售额均有下滑。穆迪分析及旗下雷斯分析公司的数据显示，截至2019年底，美国购物中心空置率达到9.7%，创2000年有记录以来最高值。