[股市360]周二展热门页游公益服望：重点布局十大板块优质股

　　锂电池材料行业将迎来飞速增长

　　行业要闻点评

　　风险提示：锂电池交通工具领域应用不及预期；部分产品售价下滑快于成本带来盈利能力下降。

　　销售以专业户外店(非商场店)直营连锁零售为主，线上和大客户为辅。2013年总收入规模2.89亿、其中线下实体店2.41亿、大客户0.28亿、线上0.17亿。渠道角度，2013年末，三夫户外旗下34家门店(1家商场店)、总经营面积1.36万平方米(平均面积400平米，单店扣税后零售719万)，分布在11个一二线城市，其中北京是重中之重，收入约占总体60%、门店12家。公司优势在于与专业户外品牌良好关系，是始祖鸟国内第一大客户、TNF前十大客户、KAILAS前三大客户；此外，户外俱乐部模式对于提升会员认知和销售效果显著。

　　重点公司动态与产品分析

　　隔膜行业：能够进入主流电池厂商供应链材料企业将受益。隔膜难度最高，中国新建在建产能虽然较多，中国厂家市场份额无疑会大幅提高，但是目前产品质量一致性等问题仍未解决，国际上(包括国内四大电池厂家)还是采购日美企业产品为主。国内目前只有星源材质进入LGC 供应链，Celgard2013年年报显示，LGC 并未向其采购，我们预计星源材质隔膜销量将在2014年加大向LGC 供货。另外，以此为契机，国内隔膜企业进入主流电池厂家进程或将加速，我们密切跟踪中国隔膜企业认证进度和销量情况。

　　水声探测，即将到来？国产化？：水声探测主要用于测量水中物体形态、水中物体相对位臵以及对水下地形描绘。现国内水声探测市场产品主要来自于国外进口，特别是多波束技术相关产品，国内相对技术有限，只有少数厂商达到了生产相关产品能力：如中海达、海鹰加科等。未来在水声探测领域，将逐步进入国产化阶段。

　　类别：行业研究机构：中国银河证券股份有限公司

　　中国移动TD-LTE二期集采各厂商份额出炉：华为31%，中兴34%。二期集采初步份额表明华为、中兴等国产设备商由于技术实力进步、产品性能提升和价格优势等因素在4G时代开始占据大半壁江山，后续省分公司招标同样会参考集团招标结果，将预示着华为、中兴整体份额提升，今年中国移动主导4G建设将显著利好份额占优中兴，我们看好中兴后续业绩和市场表现。

　　通信与北斗服务半月报：设备国产化大背景下，看好北斗+专网

　　IPO不超过1700万股，募集资金投资于营销网络建设(1.59亿)、信息系统升级改造(0.1亿)、补充流动资金(0.34亿)。公司目前规模较小，发展速度取决于可获得资金情况；在当前市场环境和竞争格局中，我们暂不给予盈利预测及总市值定价。

　　广电国网公司正式挂牌第四大运营商？入局路漫漫。国网历时四年，注册资本由2010年财政部出资1000亿，最终演变为为如今45亿，终于正式挂牌，国网作为广电系？三网融合？推进主体，想要整合全国有线电视网络，打破如今一省一网市场格局，资金和政策仍是重大难题，推进？三网融合？任重而道远。

　　负极材料行业：非关键环节，全球市场供给集中度较高，行业盈利能力维持在10-15%。短期内碳负极材料依然统治地位，但是材料克容量已经接近极限值。新型负极材料硅碳复合材料、钛酸锂是未来发展趋势。

　　本次新增覆盖公司及评级。首次覆盖：新宙邦(增持).

　　类别：行业研究机构：国信证券股份有限公司

　　2011年前保持较快增速，2012、2013年随着行业专业户外店(非商场店)总体增速放缓。从2007-2011年，公司渠道数量从7家增加至31家，收入规模从0.36亿提高至2.17亿；2012、2013年度，渠道分别增2家、1家，专业户外店销售收入分别为2.25、2.41亿(含大客户和电商营业收入分别为2.42、2.89亿)，同比分别增9.7%、6.82%(总体分别增11.9%、19.1%)；该增速和户外行业专业户外店总体增速基本相当(COCA数据显示专业户外店2012、2013年总体增速分别为9.2%、9.9%，且主要来自于渠道外延式扩张，增长明显较2008-2011年乏力).

　　电解液行业：格局初定，强者更强。六氟磷酸锂国产化大幅提高了国内电解液成本优势，国内新宙邦、江苏国泰已经深度进入主流电池厂商供应链，杉杉股份也给国内四大电池厂家供货。电解液核心是添加剂配方，产品具备差异性，进入供应链电解液厂家销量增长稳定，毛利率有望维持在30%-40%高位。

　　类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　首次覆盖，给予锂电池材料行业“增持”评级。需求方面，锂电池3C电子消费领域预计增速将放缓，但是受锂电池性价比提高以及国家支持力度不断加强利好刺激，预计2017年锂电池交通工具领域用量迎来飞速发展，或将达到2013年20余倍。供给方面，国内锂电池材料企业在2012-2017年基本完成产能建设，尽管新增产能较多，但是中国企业相较日韩等竞争对手成本优势较为明显。另外电池行业产量较为集中，一般会每一种原料选取几家公司作为原材料主要供应商，因此锂电池材料行业供给也日趋集中，技术领先、具备成本优势、进入国际主流电池供应链材料企业将充分受益。

　　专业中高端户外用品零售商：公司成立于2001年，主营业务为偏高端户外用品连锁零售，经营360多个户外用品品牌，核心供应商20多个，始祖鸟、THENORTHFACE、KAILAS过去三年排在前三，前大三供应商占总供货额近50%。公司发行前注册资本5000万，股权结构相对分散，实际控制人兼创始人张恒持1898万股，占发行前总股本37.98%；两名合伙企业天津亿润(于2008年增资时出资1738万)、博信成长，现持有发行人624、248万股，占发行前总股本12.05%、4.96%；此外初始投资人及部分高管等10位自然人持有发行前44.56%股权。

　　三元材料由于性价比加高，预计占比将从2010年35%提高45%，随着三元材料占比提高，高价钴使用比例降低，原料成本下降约10%，行业盈利有望提高。

　　市场投资策略

　　安信与联通推出话费宝运营商角逐金融大战升级。互联网金融时代，各种宝横空出世，革是传统银行命，而运营商具有与庞大用户群体，同时受OTT等业务影响管道化趋势越来越严重，？话费宝？类业务既可以将运营商用户沉淀资金引入货币基金，又能以网络质量和资源之外特点吸引更多用户，对用户来说，以往预存话费更能获取一笔理财收益，三赢。