国债周报：迷页游公益服雾环绕：避险恐慌之周

    人民币汇率破7、贸易争端加剧、外围市场大跌，是本周国内股市走低的主要原因。市场谣言央行降息被立即否认，而且投融资环境并没恶化，加之CPI上扬较多，目前不是降息的最佳窗口。A 股虽然是估值洼地，，但未来能否上行取决于投资者信心，而债市反而受内外经济不确定性加大影响，中期继续震荡上行。

    美联储7 月议息会议后川普持续施压鲍威尔要求更猛烈的降息，以至于原四大元老联名发表文章呼吁美联储保持对立性。从8 月经济数据来看，除就业依然强劲外，PMI 和PPI 通胀依然不及预期；美国长期债权和短期债权间的倒挂情况愈发严重。加之近期中美贸易对垒突然升级，全球投资者信心不足，风偏下行，未来经济不确定性更大。面对川普的宽松施压、美联储元老的呼声和巨大泡沫下的美债，鲍威尔未来的措辞将更难以捉摸。

摘要

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