2020年报页游变态丨尽管华南地区人民力挺，涪陵榨菜还是营收放缓利润

从营收增长来看，西南地区在去年对涪陵榨菜的需求猛增，来自该地区的营收增速达19.11%，其次是华东地区，营收增速达到18.86%。下滑最大的是华北地区，营收同比下滑5.67%，2018年该地区营收贡献排在第二位（营收占比13.17%），2019年落在第四位（营收占比11.96%）；其次是中原地区，营收增速同比下滑3.44%。

分产品来看，榨菜、萝卜、泡菜是涪陵榨菜的三大拳头产品。榨菜是王牌产品，贡献了大部分营收，2019年实现营收17.1亿元，同比增长5.2%，占营收比重为86.07%；萝卜实现营收1.1亿元，同比增长0.94%，占比5.55%；泡菜似乎在去年不受消费者喜爱，实现营收1.3亿元，同比下降13.91%，占比6.36%，比重也比上年下降了1.3个百分点。

除了业绩上的变化，有意思的是，涪陵榨菜的年报也勾画了一份全中国的榨菜消费图谱。

不过，涪陵榨菜表示，面对宏观经济下行，顶住经营业绩增长困难的巨大压力，管理上狠抓了标准化，对公司业务进行了系统规划，完成了榨菜、餐饮泡菜、川调酱三大战略品类智能化生产规划，为公司下一步发展奠定了基础。

3月16日晚，涪陵榨菜(002507.SZ)发布2019年年报，实现营收19.9亿元，同比增长3.93%；净利润6.05亿元，同比下滑8.55%；基本每股收益0.77元。公司拟每10股派发现金红利3元（含税）。

在年报中，涪陵榨菜提及业绩变化的原因：报告期内，国内宏观经济增速放缓，公司产品销售市场快速调整变化，传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，导致公司产品销量同比下滑。为了适应市场调整变化，公司实施了渠道创新做透下县、品类独立推广、销售队伍裂变的销售策略，销售费用增加，导致公司净利润同比下降。

涪陵榨菜自2010上市以来，首次净利润下滑出现在2014年，当年净利润下滑6.15%，此后涪陵榨菜盈利保持高速增长。

以近3年数据为例，2016-2018年，公司营收增速分别是20.43%、35.64%、25.92%；净利润增速分别是63.46%、61%、59.78%。也就是说，2019年涪陵榨菜营收出现大幅放缓，净利润还出现了负增长。

简而言之，一方面，受宏观经济影响下，销售受阻；另一方面，为了改变现状，公司调整了销售策略，增加了费用。一减一增，导致涪陵榨菜2019年业绩出现下滑。

分地区来看，公司来自华南地区的营收占比最高，达到27.87%，上年该地区比重同样高达29.48%，可见华南地区对涪陵榨菜的喜爱。其次是华东地区（营收占比14.45%）和华中地区（营收占比12.43%）。

涪陵榨菜素有“榨菜界茅台”之称，是两市唯一的榨菜上市公司。截至3月16日，市值达到232亿元。

华南地区最爱涪陵榨菜

对于未来的发展，市场人士认为，2019年是涪陵榨菜的调整蓄力之年，疫情将加速去库存。“短期看，公司2019年调整蓄力，渠道库存消化至低位，2020年轻装上阵。中长期看，消费场景扩张打开了榨菜品类空间，公司通过渠道下沉、新兴渠道拓展来带动销量提升；同时公司在同类产品中定位高端，可通过提价缓解成本压力和通胀。”

根据公司经营目标及业务规划，预计2020年营业收入目标约20.89亿元，预计同比增长5.00%。

净利润负增长

这是涪陵榨菜近5年首次出现净利润同比下滑。

原标题：2020年报页游变态丨尽管华南地区人民力挺，涪陵榨菜还是营收放缓利润下滑了