2020年报页游变态丨宏创控私服网页游戏股36倍业绩增长暗藏隐忧，扭亏为盈全靠卖房

原标题：2020年报页游变态丨宏创控股36倍业绩增长暗藏隐忧，扭亏为盈全靠卖房经营现金流为负

2019年的净利润与“扣非净利润”有如此大的区别，主要是源自宏创控股“非经常性损益”中高达4.12亿元的“非流动资产处置损益”，即出售划分为持有待售的非流动资产（投资性房地产）所取得收益。

虽然名不见经传，但是36倍的业绩增长着实令人惊叹，这究竟是怎样炼成的？

令人质疑的是，宏创控股在2019年实现了3.25亿元的净利润，其“经营活动产生的现金流量净额”却是-1.13亿元左右，销售产品的现金都去哪儿了呢？

尽管业绩增长高达36倍，但是如果扣除非经常性损益之后，宏创控股的2019年净利润是-0.54亿元。

3月19日晚，宏创控股（002379.SZ）发布2019年年报，报告期内，公司实现营业收入28.78亿元，同比增长89.65%；实现归属于上市公司股东的净利润是3.25亿元，传奇世界网页游戏，同比增长3652.18%。

21世纪经济报道记者注意到，宏创控股2019年“公司购买商品支付的现金”是15.98亿元，较2018年14.21亿元增长了12.46%，增幅尚在合理范围；但是，其“支付给职工以及为职工支付的现金”是11431.01万元，较2018年的4353.17万元大幅增长了162.59%；“支付其他与经营活动有关的现金”是5804.99万元，较2018年1162.22万元增长了399.47%，几乎增长了四倍。

资料显示，宏创控股是一家大型综合性的铝加工企业，主要产品为铝板带、家用箔、容器箔、药用铝箔、装饰箔等，应用于食品和医药包装、建筑装饰、交通运输等多个领域。 2019年，宏创控股销售铝板带箔产品毛利率为3.28%，较2018年同期的2.66%增加0.62个百分点，其中铸轧卷产品毛利率为3.14%，较2018年同期增加1.95个百分点，主要是因为15万吨高精度铝板带铸轧生产线项目达产后节省了铝锭重熔成本所致；冷轧卷产品毛利率为3.19%，较2018年同期增加0.04个百分点；铝箔产品毛利率为3.44%。

宏创控股的解释是，“主要因为报告期内公司购买商品支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金及支付其他与经营活动有关的现金增加所致。”

对于“支付给职工以及为职工支付的现金”缘何会突然增长一倍多，“支付其他与经营活动有关的现金”为何会增长近四倍，宏创控股均没有在年报中进行详细解释。